3月第4週の週間先物手口 集計結果及び今後の予想 （3/31）

※ かねて記していた事由により、2022年より８月より完全随時更新（不定期更新）とさせていただいています。更新予定は概ね１～３か月に数回程度になると思います。

また、随時更新のため、筆者相場予想の変更をタイムリーにお伝えできないことがあります。ご了承願います。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

本日公表のあった先週末・3/28時点の「取引参加者別建玉残高」を元に筆者が集計した3月第4週（3/24～28）の週間先物手口は下表のとおりとなっている。

取引参加者別週間先物手口及び建玉残高					買い方上位		売り方上位
週間手口			ＡＢＮクリアリン証券	ＪＰモルガン証券	モルガンＭＵＦＧ証券	バークレイズ証券	ＢＮＰパリバ証券	みずほ証券
3月24日		日経225	1,919	502	-1,483	-81	2,246	1,771
～		TOPIX	2,305	7,151	8,790	-6,701	-3,386	6,845
3月28日		計	4,224	7,653	7,307	-6,782	-1,141	8,616
建玉残高	TOTAL		6,920	-1,261	48,977	36,248	-21,980	-33,086
	日経225		5,852	-2,986	-6,184	5,215	1,090	-10,673
	TOPIX		1,068	1,725	55,161	31,033	-23,069	-22,413
	日経225先物＞	2025年06月限月	7,117	-2,535	-5,742	5,107	2,884	-10,623
		2025年09月限月	-315	-941	272	54	381	400
3/28	日経225mini＞	2025年04月限月	-12,673	5,387	-2,519	362	-19,755	-4,500
		2025年05月限月	3,173	-491	-4,618	181	-2,000	0
	TOPIX先物＞	2025年06月限月	1,405	1,725	54,811	31,033	-23,419	-22,413
		2025年09月限月	-337	0	350	0	350	0

			売り筆頭		買い方上位
週間手口			ゴールドマン証券	ソシエテＧ証券	メリルリンチ日本証券	ドイツ証券	ＵＢＳ証券
3月24日		日経225	-6,204	-5,057	-815	13	2,565
～		TOPIX	-13,126	1,136	-9,678	-1,073	3,471
3月28日		計	-19,330	-3,921	-10,493	-1,060	6,036
建玉残高	TOTAL		-52,766	6,422	25,827	5,932	1,441
	日経225		-23,249	-8,325	2,476	2,001	6,321
	TOPIX		-29,517	14,747	23,351	3,931	-4,880
	日経225先物＞	2025年06月限月	-30,036	-11,361	2,476	2,001	6,587
		2025年09月限月	187	327	0	0	-166
3/28	日経225mini＞	2025年04月限月	63,500	26,560	0	3	-1,000
		2025年05月限月	2,500	534	0	-2	0
	TOPIX先物＞	2025年06月限月	-29,267	14,747	23,351	3,931	-5,130
		2025年09月限月	-250	0	0	0	250

週間手口			野村証券	大和証券	ＳＭＢＣ日興証券	楽天証券	ＳＢＩ証券
3月24日		日経225	2,570	34	528	175	623
～		TOPIX	12,505	1,702	-3,111	0	-2,946
3月28日		計	15,075	1,736	-2,583	175	-2,323
建玉残高	TOTAL		41,009	1,280	-9,418	437	-10,929
	日経225		38,928	5,755	4,708	437	-91
	TOPIX		2,081	-4,475	-14,126	0	-10,838
	日経225先物＞	2025年06月限月	39,028	5,379	4,766	374	-151
		2025年09月限月	-100	376	-58	13	22
3/28	日経225mini＞	2025年04月限月	0	0	0	524	837
		2025年05月限月	0	0	0	-23	-455
	TOPIX先物＞	2025年06月限月	2,081	-4,475	-14,126	0	-10,838
		2025年09月限月	0	0	0	0	0

本日・3/31の日経平均は1,502円安・35,617円の大幅続落となった。

これで３日続落、値幅にして2,400円の急落となった。

かねてより４月・５月の日経平均には警戒と記しており、やや前倒しとなったが予想どおりの展開となっている。

目先的には自立反発が起きやすい値ごろになっているものの、裁定買い残や信用買い残が重荷となり、日経平均の上値は重く、４月・５月の二番底警戒が続くとみている。

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今後の日経平均予想（3/30）

※ かねて記していた事由により、2022年より８月より完全随時更新（不定期更新）とさせていただいています。更新予定は概ね１～３か月に数回程度になると思います。

また、随時更新のため、筆者相場予想の変更をタイムリーにお伝えできないことがあります。ご了承願います。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

先週の日経平均は、週初、先週後半からのもみ合いにより熟れてきた感があり、週末程度まで上値を試す展開も予想していたが、米主要３指数の軟調により一気に崩れることとなった。

なお、先週月曜・3/24にアップした「3月第3週の週間先物手口 集計結果及び今後の予想 」にはメインシナリオとしては次のとおり記した。

>米主要３指数は、足元で分水嶺にある月足ベースでの下落につながる可能性があり、ここまで堅調推移している日本株への影響も避けられない

>したがって、目先的には37,800円～38,000円超（配当権利落ち後37,500円～37,800円超）を指向している日経平均についても、引き続き配当権利落ち～新年度入りのイベントを通過後・４月～５月の二番底形成を警戒

>なお、テールリスク（トランプ大統領の関税政策次第で米国の景気減速懸念が高まる）が起きることなく通過すれば日経平均の下値目処は36,000円～36,500円と見ているが、同リスクが現実となった場合の日経平均の下値目処は33,000円～34,000円を予想

基本観としては、この予想に変わりはない。

週末段階の米主要３指数の日足ストキャは、ダウが半値押し、S&P500・ナスダック総合指数が３分の２押しとなっており、週足ストキャについては売られ過ぎ圏入りとなっていることから、あと一段・二段の下値があれば、かなりの確率で底打ちから相応の反発が期待できる。

ただ、月足ベースでは調整未了感を残しているため、反発一巡後に再度の下押しとなった場合には上述のとおりテールリスク（おそらく回避されると見ているが…）を警戒すべき環境にあると見ている。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

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※追記4/2(水)17:42

メインシナリオとしてはここから37,000円程度まで戻す展開を想定しているが、仮に、短期的に9/9安値・35,247円を割り込むと、チャート的には33,000円～34,000円は通過点となり、8/5安値・31,156円まで急落してもおかしくないだけに警戒すべき局面となっている。

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