投資家Mの日経平均予想と相場観

2025-11-18

11月第3週の週間先物手口の集計結果及び今後の予想（11/18）

※ かねて記していた事由により、2022年より８月より完全随時更新（不定期更新）とさせていただいています。更新予定は概ね１～３か月に数回程度になると思います。

また、随時更新のため、筆者相場予想の変更をタイムリーにお伝えできないことがあります。ご了承願います。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

昨日公表のあった先週末・7/5時点の「取引参加者別建玉残高」を元に筆者が集計した11月第3週（11/10～14）の週間先物手口は下表のとおりとなっている。

主要取引主体は買い方・売り方ともに小幅売り越しとなっており利益確定売り先行。

取引参加者別週間先物手口及び建玉残高					買い方上位		売り方上位
週間手口			ＡＢＮクリアリン証券	ＪＰモルガン証券	モルガンＭＵＦＧ証券	バークレイズ証券	ＢＮＰパリバ証券	みずほ証券
11月10日		日経225	761	-151	-46	2,231	-2,058	-462
～		TOPIX	-90	-1,115	-657	-2,684	-810	-998
11月14日		計	671	-1,266	-703	-453	-2,868	-1,460
建玉残高	TOTAL		-2,584	58,824	32,708	17,893	-23,917	-15,594
	日経225		-4,513	10,870	-7,611	588	8,560	-10,308
	TOPIX		1,929	47,954	40,319	17,305	-32,477	-5,286
	日経225先物＞	2025年12月限月	-4,151	5,208	-6,127	6,734	11,517	-11,338
	日経225先物＞	2026年03月限月	-5,938	4,868	-1,362	-77	770	109
11/14	日経225mini＞	2025年10月限月	57,487	7,936	-1,219	-60,082	-37,266	9,212
	日経225mini＞	2025年11月限月	-1,726	4	0	-612	0	0
	TOPIX先物＞	2025年12月限月	3,548	38,749	40,138	17,430	-32,658	-5,286
	TOPIX先物＞	2026年03月限月	-1,619	9,205	181	-125	181	0

注目のゴールドマンは2,331枚の買い戻しながら、売り残は-75,938枚と高水準を保っている。

			売り筆頭		買い方上位
週間手口			ゴールドマン証券	ソシエテＧ証券	メリルリンチ日本証券	ドイツ証券	ＵＢＳ証券
11月10日		日経225	1,177	1,102	-658	644	-888
～		TOPIX	1,154	-1,331	-1,742	1,200	101
11月14日		計	2,331	-229	-2,400	1,844	-787
建玉残高	TOTAL		-75,938	23,709	24,831	9,863	-1,870
	日経225		-6,449	12,789	354	2,631	4,380
	TOPIX		-69,489	10,920	24,477	7,232	-6,250
	日経225先物＞	2025年12月限月	-3,818	13,190	-1,815	2,006	3,779
	日経225先物＞	2026年03月限月	-3,166	-651	3,524	651	-36
11/14	日経225mini＞	2025年10月限月	4,346	2,392	-13,054	-282	4,870
	日経225mini＞	2025年11月限月	1,000	110	-500	25	1,500
	TOPIX先物＞	2025年12月限月	-67,762	10,189	24,477	7,232	-550
	TOPIX先物＞	2026年03月限月	-1,727	731	0	0	-5,700

国内勢は野村が買い越しながら、他は売り越しが目立っている。

週間手口			野村証券	大和証券	ＳＭＢＣ日興証券	楽天証券	ＳＢＩ証券
11月10日		日経225	-1,843	-528	587	-317	-531
～		TOPIX	8,879	-833	-4,191	-15	-187
11月14日		計	7,036	-1,361	-3,604	-332	-718
建玉残高	TOTAL		15,248	-87	-12,605	35	-13,067
	日経225		13,802	3,042	2,895	108	-2,114
	TOPIX		1,446	-3,129	-15,500	-73	-10,953
	日経225先物＞	2025年12月限月	11,274	3,143	2,752	44	-2,709
	日経225先物＞	2026年03月限月	1,956	446	-250	60	32
11/14	日経225mini＞	2025年10月限月	5,724	-5,468	3,930	0	5,580
	日経225mini＞	2025年11月限月	0	0	0	39	52
	TOPIX先物＞	2025年12月限月	-354	-3,129	-15,500	0	-10,953
	TOPIX先物＞	2026年03月限月	1,800	0	0	-73	0

今週の日曜・11/16にアップした「今週及び今後の日経平均予想」にて今週の日経平均予想レンジを次のとおり予想した。

>上値目処・51,500円～51,700円、下値目処・49,400円～49,600円を予想

本日・11/18の日経平均は前場に49,100円台までの突っ込みとなった後は筆者の予想下値目処・49,400円水準でもみ合ったものの、後場にまとまった売りが出て49,000円を割り込んだ。

もっとも、昨夜の米国市場でダウ平均が（いったん反発の流れをつくると見ていた）25日線を大きく割り込んだことから日経平均・49,000円割れは避けられないものとなった。

これは同じく一昨日に記した次の記述が早まったものである。

>米主要３指数の週足が下げ止まったとは見えにくいため、日経平均の三角保ち合いは下放れる展開をメインシナリオとして想定

今後は米主要３指数のうち、75日線タッチを果たしていないダウ平均・46,100ドルが次の節目として注目している。

なお、日経平均については本日25日線を割り込んでおり、次の節目は48,000円が意識されると見ており、いったんは自立反発に向かうと想定している。

ただし、日経平均は中期的な上昇に対する調整局面に移行している確度が高まっており、自立反発後は、過日筆者が予想した日足・週足の窓空け・46,000円水準を試すと見られ、オーバーシュートではさらに下の水準示現の可能性も生じている。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

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※追記11/20(木)17:38

今週及び今後の日経平均予想（11/16）

>いったんは25日線を上抜く流れになりやすい

>米主要３指数についても（中略）いったん反発の流れをつくりやすいことも、この想定を支持している

11月第3週の週間先物手口の集計結果及び今後の予想（11/18）
>日経平均は中期的な上昇に対する調整局面に移行している確度が高まっており、自立反発後は、過日筆者が予想した日足・週足の窓空け・46,000円水準を試すと見られ、オーバーシュートではさらに下の水準示現の可能性も生じている

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

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※追記11/21(金)11:55

短期反発局面近づく？

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