※初出のタイトルを変更しました
不自然に高く引けた先週末のCME日経平均
週末のダウ平均は終値ベースでの安値更新となって引けた。
だが奇妙なことに、同時刻に取引されているCME日経平均や日経平均CFDの引け値は、CME17,030円、CFD17,192円といずれも木曜終値から500円を超える高値で引けている。
また、価格推移についても、金曜のアジア市場が5%を超える大幅上昇で引け、欧州市場も一時同程度の上昇を示現し、CME日経平均は金曜19時半頃に17,800円と木曜終値比で1,300円の上昇幅となっていた。
なお、CME日経平均が17,800円台をつけた際にダウ先物は21,000ドル台に乗せており、時間外高値から現物終値までのダウの下落幅2,000ドルに対して、CME日経平均の下落幅は800円に過ぎず、不自然に高い状態が維持されている。 考えられるケースとして、金曜の米国市場がメジャーSQ(終値算出)であったため、ダウ平均が売り方の手により歪められた下落となったことが想定されるが、昨日アップした "3/23週のダウ平均予想" に記したとおり、ダウ平均にはアク抜け感が感じられなかった。
したがって、日経平均及びアジア市場がミスプライスである可能性もあり、その場合には月曜以降に日経平均及びアジア市場が修正安に動く可能性がある。
果たして、ダウと日経平均のどちらがミスプライスであるかを現時点で断定することはできないが、金曜のCME日経平均の日足(左図)は、高値17,845円の長い上ヒゲを持つ十字足となっており、出来高も減少している中での高値であり、弱もみ合いが続くと思われる。
また、MACDもシグナル線を上抜いている点は陽転を感じさせるが、突き抜けが緩やかであることから、このまま上に向かうよりはいったんシグナル線まで下降し、次の展開を待つ可能性が高いと見ている。
ただし、仮に時間外のCME日経平均がミスプライスだとしても、CME日経平均が本来あるべき価格よりも1,000円近く上方に位置していることから、修正安の程度も限られると考えている。
（おそらくダウは安値側に行き過ぎであり、CME日経平均は高値側に行き過ぎたと見ている）
自律反発は弱もみ合い後？
ただし、日経平均については、目先短期的な自立反発局面に移行する可能性があり、予想される月曜の日経平均反発が筆者予想どおり一時的に終わったとしても、短期的な下落の最終局面は近いと見ている。
日経平均は２月高値から僅か７週間で7,600円を超えて下落しており、週末に発令された米国民の全世界への渡航中止勧告や一部州での企業への在宅勤務の義務付け、各国の入国制限や感染者増加、JOCによる東京五輪の通常開催の代替案の検討など、短期的には現時点で想定しうる悪材料がテーブルに置かれており、週初にはほぼ織り込む状態になると見ている。※注記追記
また、テクニカル的にも、左図の日経平均週足・一目均衡表から最終局面が近いと考えられる。
4/3付近に雲の「ネジレ」が生じることが想定され、週足ベースでの、いったんの買い戻しが入る可能性があることを示唆している。
理想的には、今週～来週初めにかけてダメ押しの下落を示現した後、4/3に生じる一目均衡表の雲の「ネジレ」に向けて急回復する動きが想定される。
雲のネジレは4/3に生じる予定であるが、ネジレ日付近が転換点となる場合と、ネジレに向かう場合があり、今週後半の筆者が以前から指摘している３月期末の最終権利取り日の3/27手前（3/26）が変化日の第一候補と見ている。
リスクシナリオとしては、一目均衡表の雲のネジレは、必ずしも現在の方向に対する反転の合図ではなく、順行の合図ともなることから下落継続の可能性もあり、出来高や先物手口などを判断の補強に用いたい。
（反転が近づく場合には、ゴールドマンの売りの勢いが止まったり立会外での大口買い、ソシエテの買い玉積み上げなどが想定される）
なお、月曜の日経平均はCME日経平均の流れから500円ほど高く始まると思われ、期末の配当権利取りの思惑から高値維持した場合は、その後にダメ押しの下落が待っている可能性があると見ており、底打ち日柄は上述よりも後ろズレする可能性がある。
これらのことから、今週の日経平均の上値目処は17,500円～17,800円、下値目処は17,000円～16,500円と見ている。
なお、自律反発入りした場合の上値目処は3/6(金)～3/9(月)に空けた窓となる20,346円～20,613円を目指すと見ているが、目先的には３分の１戻しの19,000円～19,400円処と見ており、比較的短期間に達成すると考えている。
本日書き切れなかった点(NT倍率、日銀ETF買い等) や米国市場の動向を受けた見通しの補足や修正については、日々の予想の中で記していく。
※21:30追記
現時点で想定していない悪材料によりダメ押しとなる可能性があり、その場合の日経平均は16,000円を大きく割れるかもしれない。可能性として、週末のダウ平均にアク抜け感が出なかったことから、売り方がさらに攻勢を強める展開もあり得ると思われる。 いずれにせよ、週初は様子見が賢明か？
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