投資家Mの日経平均予想と相場観: 今後の日経平均予想(6/25)

ダウ平均

先物・オプション手口集計・考察

昨日の記事にて、「日経平均を下げさせたくない筋による買いと見られ、これが奏功した」と記したとおり、米国市場の大幅高に伴い、本日の日経平均の寄り付きは29,137円・260円高の大幅高での寄り付きとなった。

また、「仮にダウが上値追いとなった場合でも上値の重い状態が続く」と記したように、本日の日経平均寄り付き29,137円から40円ほど上値を試した後は、29,000円割れまで売られ、大引けは190円高・29,066円高の伸び悩みとなった。

日経平均・日足チャートでは引き続き75日線が下向きとなっており、75日線の下方に25日線・5日線が位置する下降トレンドが継続しており、一気に高値追いに結びつくような態勢（需給）とはなっていないように見える。

また、2/26・30714円高値から引く上値抵抗線に頭を抑えられる下落トレンドラインは、信用買い残3.4兆円の象徴的存在となっている。

また、足元で海外投資家が日本株の持ち高を減らしている中で、最短の信用期限到来が8/16に迫り、その後も毎月信用期限が到来する中で、海外投資家が信用評価損を抱えた本邦投資家に救いの手を差し伸べるとは考えずらいと見ている。

したがって、日経平均の上値については上述の下落トレンドラインを一時的に上抜けることはあっても、持続的に上抜き、上昇転換するにはまだ日が浅いと見ている。

信用手口においても閑散が目立っており、押し目は拾っても、上値を追って買い上がる雰囲気にもなっていないと見ている。

目先の日経平均見通しについては、上述したダウ平均が上昇一服から反落するであろう来週前半～半ばに、再度の売り崩しが入ってくるか否かが焦点となってくる。

仮にダウ平均に売り崩しが入ってくるならば、日経平均も数日で先の安値27,800円を割る動きとなろうが、無難な動きとなれば直近上昇の38.2%押しの範囲内で反発に向かうことが想定される。

（ただ、昨日も記したとおり、東京五輪開催を前に日経平均を揺さぶって、強引な下落局面を作り出してくる懸念は残っていると見ている）

なお、目先の上値目処について29,180円～29,260円に生じている窓埋めが焦点と見ており、この窓埋めを無難に通過した場合は(実現するとしても雇用統計後の動きとなろうが)、一時的にレジスタンスラインを超え6/15高値29,480円を目指す可能性はあると見ている。

ただし、中期的な下落トレンドの解消にはまだ遠く、その先には週足ベースでの大幅反落が待ち受けていると予想している。

なお、本格的に相場が動き出すのは、８月下旬のジャクソンホール以降と思われ、それまでの間は、筆者予想どおりの大幅下落があったとしても、順当な推移となったとしても、当面は28,000円～29.000円±200円のレンジに戻るのではないか？と見ている。

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